/ / Vidinė grąžos norma yra svarbiausias investicijų efektyvumo rodiklis.

Vidinė grąžos norma yra svarbiausias investicijų efektyvumo rodiklis.

Bet kokio investicinio sprendimo priėmimasbūtinai apima veiksmingumo vertinimą. Tai suprantama, nes būtina nustatyti tuos kriterijus, kurie leis pasirinkti pelningiausius projektus. Dažniausiai investuotojai naudoja rodiklių sistemą, leidžiančią įvertinti kapitalo investicijų ekonominį efektyvumą. Praktiškai visi šie rodikliai yra subjektyvūs, nes jie priklauso nuo skaičiavimus atliekančio asmens sprendimų. Objektyvus rodiklis yra tik IRR - vidinė grąžos norma, nes ją nustato tik pačios projekto rodikliai, neatsižvelgiant į investuotojo požiūrį. Leisk mums išsamiau aptarti.

Šis indikatorius leidžia mums nustatytipelningumo lygis, kuris būdingas tam tikram projektui, ty neįmanoma išspausti didesnio pelningumo. Tačiau pagrindinė praktinė reikšmė yra ta, kad vidinė pelningumo norma riboja maksimalią kapitalo kainą, kuri pritraukiama prie projekto įgyvendinimo. Pavyzdžiui, kai 10% IRR, 15% paskolos iš banko mokėjimas tikrai nėra vertas, nes mes nesumokėsime palūkanų ir negausime pelno.

Palyginti vidinę pajamų normą negalitik su kapitalo kaina, bet ir su pageidaujamu alternatyvių projektų pelnu ar pajamingumu. Iš dviejų projektų labiausiai pelningas yra tas, kurio IRR yra didesnis. Jei norite gauti 10% projekto pelno, galite pasinaudoti paskola 10%, o vidinis pelningumas nustatomas 20%, tada galite pradėti jį įgyvendinti saugiai.

Būtina sutelkti dėmesį į tai, kaipnustato vidinę grąžos normą. Apskaičiavimų esmė yra tai, kad reikia rasti diskonto normą, pagal kurią projekto grynosios sąnaudos bus lygios nuliui, ty diskontuoto pelno suma padengs diskontuotas investicijas. Praktiškai naudojami įvairūs metodai. Lengviausias būdas yra naudoti specializuotą programinę įrangą investicijoms įvertinti ar verslo planams parengti. Programos MS Excel programoje taip pat yra funkcija, pagal kurią apskaičiuojama IRR, remiantis pinigų srautu.

Dar keli darbo metodaigali būti naudojamos be kompiuterio, yra grafinio tirpalo paieška ir linijinė interpoliacija. Grafinis metodas - tai priklausomybės NPV (dabartinė grynoji vertė) koordinačių plokštumoje rodymas pagal diskonto normą. Grafelio sankirtos taškas su abscisu ašimi apibūdins IRR vertę.

Apskaičiuojama tiesine interpoliacijareiškia, kad egzistuoja dvi NPV vertės (teigiamos ir neigiamos) su skirtingomis diskonto normomis. Be to, nustatoma tokio lygio norma, kai NPV pasieks nulį, remiantis prielaida, kad linijinis priklausomybės pobūdis.

Pirmiau pateikti metodai leidžia mums nustatyti IRRTiems projektams, kurie aprašyti tradiciniu pinigų srautu. Tokio srauto ypatumas yra tas, kad investicijos atliekamos projekto pradžioje, o tada vyksta pelno teikimo procesas. Akivaizdu, kad ne visi projektai gali būti įgyvendinti tokiu būdu, kai kurie iš jų reikalauja investicijų ir po to, kai atsiranda pelnas. Kaip jau buvo minėta, tokiems projektams su ne klasikiniu pinigų srautu IRR rodiklis yra sunkiai naudojamas. Dėl šių priežasčių buvo sukurtas MIRR indikatorius - pakeista vidinė grąžos norma. Jo naudojimas leidžia atsižvelgti į netradicinių srautų charakteristikas ir labiausiai objektyviai įvertinti vidinį derlingumą.

Apibūdinto rodiklio svarba yra pervertintitodėl sunku, todėl jo apskaičiavimas būtinai turi būti įtrauktas į investicijų ekonominio efektyvumo vertinimą. Priklausomai nuo projekto savybių, turite pasirinkti IRR arba MIRR.

</ p>>
Skaityti daugiau: